Los bonos venezolanos registran el mayor aumento desde 2014

Por Alejandro Guilarte (@Rendivalores).- Después de varias jornadas cayendo, los bonos venezolanos han rebotado, teniendo su mejor variación del año. No se observaba un aumento de esta magnitud desde diciembre de 2014, y el mismo estuvo impulsado por el aumento en el nivel de ventas de los títulos de deuda. El PDVSA17N es uno de los que se ha visto más favorecido, con un crecimiento cercano al 11%, lo que se traduce en la confianza de los inversionistas en que los próximos pagos de deuda se realizarán con éxito.


Por Alejandro Guilarte (@Rendivalores).- Luego de que los títulos de deuda venezolana cayeran a su nivel mínimo del año, el cual no alcanzaban desde junio de 2016, los mismos han tenido un rebote espectacular y se han recuperado de las fuertes pérdidas que acumulaban de las semanas anteriores. En la jornada de este jueves aumentaron en promedio 7%, lo que representa la mayor variación de los bonos venezolanos desde el 17 de diciembre de 2014; entre la jornada del miércoles y jueves los bonos acumulan una ganancia cercana al 10%.

Uno de los títulos que se ha visto más favorecido es el PDVSA17N, el cual aumentó más de 11% y recuperó la mitad del terreno perdido durante las últimas semanas. El cambio en los bonos se debe principalmente al fuerte nivel de ventas, tal y como reseñó la agencia de noticias Reuters, destacando que esto se debe a que China respaldó a su aliado (Venezuela) y a que el gobierno de EE.UU. abrió la posibilidad de no tomar sanciones petroleras o alguna otra acción que afecte directamente a los venezolanos.

Durante las últimas semanas los títulos venían perdiendo buena parte de su precio debido a la falta de confianza en el mercado venezolano, y al costo que podrían tener las sanciones económicas impuestas por Estados Unidos al país. Pero la situación se revirtió cuando China, quien es un importante socio de Venezuela, afirmara que la elección de la Asamblea Nacional Constituyente fue “mayormente tranquila”, restando importancia a la condena de otros gobiernos.

Adicional a lo publicado en Reuters en relación al apoyo de China, el volumen de ventas ha aumentado debido a la posibilidad de inversión, así como las fuertes pérdidas sufridas por los bonos que han hecho que el mercado se muestre pesimista y evite mantener posición respecto a los títulos venezolanos. Con los precios de los papeles en su nivel mínimo del año, muchos inversionistas han visto una buena oportunidad para entrar al mercado de los bonos venezolanos debido al alto rendimiento que ofrecen.

El alto nivel de ventas puede deberse a dos factores como lo son el próximo pago de cupones y las decisiones del presidente Nicolás Maduro. El próximo lunes se deben cancelar 250 millones de dólares en intereses del Venz31, y el mercado puede estar confiando en que este pago será realizado, por lo que han aprovechado los bajos precios para invertir en la deuda venezolana. Igualmente, los títulos pueden estar respondiendo a las últimas decisiones tomadas por el Ejecutivo; tales como haber aplazado por segundo día consecutivo la juramentación de los representantes electos de la Asamblea Nacional Constituyente, y aunque los bonos no suelen tener mayor respuesta ante las decisiones políticas tomadas por el Presidente, en esta oportunidad hay señales de que puede ser así, y esto se debe a que, en caso de seguir aplazando esta juramentación se disminuiría la posibilidad de que se apliquen sanciones económicas en contra del país, y por lo tanto se puedan contar con los recursos suficientes para realizar los próximos pagos de deuda.