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El efecto Guaidó recupera los bonos de la deuda venezolana

lunes 28 de enero de 2019, 14:38h
Por Juan Antonio Avalleneda.- Es importante evaluar el comportamiento de los mercados financieros ante los acontecimientos políticos de las ultimas horas, principalmente el precio del petróleo y el precio de los bonos de la República de Venezuela y PDVSA.
Guaidó genera confianza en los mercados de bonos. / Twitter: @jguaido
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Guaidó genera confianza en los mercados de bonos. / Twitter: @jguaido

En el tema petrolero podemos ver que el precio del crudo no ha sido impactado. El comportamiento en la ultima semana ha sido estable. Y es que el mercado petrolero no percibe un mayor impacto dado que ya la producción petrolera venezolana está en mínimos históricos. Solo los 500.000 barriles diarios que PDVSA vende a Estados Unidos son significativos.

Una vez ocurrido los hechos del 23 de Enero y los posteriores reconocimientos internacionales a Guaidó, el mercado comenzó a sentir la entrada de grandes fondos. De hecho, esta semana se transaron unos 249 millones de dólares en bonos de PDVSA, cifra que no ocurría en bastante tiempo, siendo uno de los papeles mas transados en mercados emergentes energéticos.

Y como comenté en esta columna de la semana pasada ¿Esta la Casa Blanca dispuesta a todo contra Maduro?, una suspensión de estas exportaciones tendría poco impacto en los Estados Unido aunque sí en algunas zonas del Sur. De hecho el senador Marco Rubio publicó en Twitter llamando a Valero Energy y Chevron a seguir los pasos del gobierno de Trump en el sentido de reconocer a Juan Guaidó dado que muchos empleos en poblados de Texas y Lousiana están en peligro.

El tema Venezuela en cambio se ha sentido en el mercado de deuda de Venezuela y PDVSA. También he comentado que solo un catalizador político movería los bonos venezolanos hoy en default. Ello se ha cumplido: Los papeles de PDVSA han subido casi un 40% desde principios de año, los de la República un poco más de un 50% convirtiéndose ahora en el mejor activo financiero.

Sin embargo lo más resaltante es la evolución en los volúmenes de transacciones. Desde que Juan Guidó se juramentó como presidente de la Asamblea Nacional comenzó el ascenso en el precio de los bonos aunque con muy bajo volumen. Eran inversionistas individuales los que más operaban.

Una vez ocurrido los hechos del 23 de Enero y los posteriores reconocimientos internacionales a Guaidó, el mercado comenzó a sentir la entrada de grandes fondos. De hecho, esta semana se transaron unos 249 millones de dólares en bonos de PDVSA, cifra que no ocurría en bastante tiempo, siendo uno de los papeles mas transados en mercados emergentes energéticos.

Al cierre del viernes, los bonos de PDVSA se ubicaron entre 24%-28% y los de la República entre 29%-32%. El mercado entiende que un gobierno de transición no implica el pago inmediato de los intereses vencidos dado a las grandes necesidades internas del país pero sí entiende que es el camino a un cambio económico que implica el manejo eficiente de la deuda externa.

No es secreto que la producción petrolera de Venezuela está...

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Grandes volúmenes demandando una deuda en default es algo significativo, los operadores financieros parecen estar convencidos de que viene una transición política y un cambio de modelo.